AI短剧的生态尚未成熟

多家公司财报提及关键词

 技术层狂砸数亿元 

应用层眼里只有业务

期待AI短剧的DS时刻

如果说资本流动是市场的晴雨表，那么详尽披露信息的上市公司财报就是风向标。

在今年发布的多份上市公司财报中，“处于AI时代”是普遍共识，“AI”和“短剧”被不同程度地提及，甚至有财报将“AI短剧”单独列出，作为报告期内的业绩亮点。

AI短剧算是闯出了名堂，成为不少大佬押宝的对象和卡生态位的跳板。目前，按照对AI的不同定位，可以将生态位大致分为两类：技术层和应用层——一场由技术驱动的产业竞争正在财报数据中显形。

值得关注的是，上市公司财报提及AI短剧，是一种未来态的信号。我们也确实从中读到了几个重要趋势：

1、AI降本增效逐渐成为核心竞争力；

2、AI漫剧被视为重要增长点和突破点；

3、随着AI技术进步，短剧出海战场有从“AI译制剧倾销”到“AI本土化攻坚”的风向；

4、AI短剧的生态远未成熟，生态位还没有卡死，意味着竞争和黑马。

本期，从快手、昆仑万维、中文在线、阅文、掌阅、芒果超媒等上市公司的财报出发，看看这些大企业的高层们是如何看待AI短剧的，当前AI短剧的产业分布情况又到了何种阶段。

 01   技术层：基建狂魔，狂砸数亿  

这一类型的公司堪称“基建狂魔”，上来就是干，希望在AI爆发期内尽可能叠高技术壁垒，财报中对AI技术的阐述比重也相对更大。

同时，技术层还有另一个典型特征：手握核心AI技术的公司能够更加迅速地切进应用层，并为技术研发持续造血。

在这一点上，昆仑万维和快手大概是英雄所见略同。

 • 昆仑万维  昆仑万维2025年第一季度报告中，资产负债表和利润表里的几项指标数据变动都挂钩了AI软件技术和短剧业务。

值得注意的是，这些并非小额变动：

就拿17.63亿元的营业总收入来说，对比上年金额增加了5.56亿元，同比增长46.07%，变动原因主要是报告期内AI软件技术、短剧和广告业务的收入增加所致。此外，报告期内AI软件技术业务和短剧业务的市场推广费及充值渠道手续费增加，导致了销售费用高达8.68亿，对比去年金额增加92.11%。

自研大模型的投入是非常大的。昆仑万维在报告期内的AI相关研发费用已经达到4.3亿元，同比增长23.4%。而在去年的年中报告中，昆仑万维的研发费用曾增长115.72%至7.57亿。

但这份财报中仍然透露了积极的发展信号：目前，公司各项AI业务均已进入商业化阶段，随着AI业务收入的增长，预计未来3个季度亏损将逐步缩小——昆仑万维提及的AI业务就包括了“AI短剧”，并将其单独列示，作了详细的发展报告。

从技术侧来看，今年2月18日开源的SkyReels-V1视频生成模型与SkyReels-A1表情动作可控算法、4月21日发布并开源的无限时长电影生成模型SkyReels-V2备受重视，打出“以技术平权理念重塑短剧产业生态”的口号。

（图源：“昆仑万维集团”公众号视频）

从内容分发侧来看，依托AI技术，DramaWave推出智能聊天功能，用户可针对剧情、角色与剧中人物进行互动；AI配音功能可实现16种语言转译配音，大幅提升用户使用体验。

截至本报告期末，得益于订阅用户规模持续增长，DramaWave月流水收入约1000万美元。而在3月底，该应用累计下载量已突破3000万次，月活跃用户超过1000万，用户规模成功跻身行业前五。

（图源：昆仑万维2024年年度报告）

澎湃新闻曾如此评价昆仑万维的2025年一季度财报关于AI和短剧的部分：短剧业务成为“现金牛”，背后更得益于昆仑AI生态。

而时间前溯，早在2024年年度报告中，AI短剧就已经作为昆仑万维核心业务矩阵的一部分，得到稳步推进。

无论是篇幅还是措辞，我们都能感受到昆仑万维对AI短剧的重视：持续砸钱，大模型发布了一层又一层，誓要守住AI短剧的基建位置。

 • 快手  

另一家同处于技术层的公司是快手——相比昆仑万维把重心偏向海外，快手在国内AI短剧赛道的存在感更强。

截至2025年3月31日止三个月的业绩公告显示，可灵AI商业化展现出较强的第二增长曲线势能，变现加速，2025年一季度收入超过1.5亿元，4月份宣布的2.0升级版本被重点提及，并已经广泛应用于短剧等多个行业。

此外，快手将线上营销服务收入由2024年同期的167亿元增加8%至2025年一季度的180亿元，归因于智能产品投放解决方案及AI技术在线上营销解决方案的应用，推动营销客户投放消耗增加。

（截图自快手截至2025年3月31日止三个月的业绩公告）

和昆仑万维一样，快手在AI赛道的布局也不是今年才开始的。

其截至2024年12月31日止年度业绩公告中曾有过一个判断：

快手正站在AI技术与视频大模型重塑产业格局的关键节点。“AI不仅是效率工具，更是驱动平台在流量增长的同时创造更多商业生态价值的核心引擎，而我们也在积极参与和推动这场产业深刻的变革。”

快手后续的布局基本是围绕这个判断展开的，目标极其明确，即是成为领先的AI驱动的内容平台。由此就可以看出来，快手希望自己能够一手技术搞基建，一手平台做变现。

毕竟AI得落地，才能赚到钱——这也是现阶段技术层玩家的普遍思路，研发投入停不了，但为了分担开荒期的风险和成本压力，AI技术和老本行的结合必须得做，昆仑万维的分发平台和快手的投放渠道都是这么个道理。

 02  应用层：内容可逆  

相比技术层公司既要又要，处于应用层的公司的侧重点更加明显：AI技术赋能业务为主，研发AI技术为辅。

在此次调研涉及的财报中，AI技术对于短剧的高频意义是降本增效。就像代言人分级别，各家企业也给了AI不同的title待遇。 • 中文在线  中文在线视AI为“文化出海”的两个引擎之一，覆盖了生产端到投放端。4月底发布的致股东信中，中文在线重点提到了三个业务产品：逍遥大模型英文版xiaoyao.ai，能撰写多语种百万字长篇及专业剧本。

AI漫剧，成为内容行业的一匹“黑马”，2024年利用AI技术制作近百部漫画、动态漫，累计观看量超30亿次；计划年内正式上线自研AI工具链，覆盖剧本创作、角色设定、画面渲染等全流程。

技术模型为中文在线的核心业务服务，用来降低IP开发难度、加速IP商业化变现，而发行平台、动漫内容更是属于中文在线的“舒适区”，依然扮演版权方喝制作方的角色。

这是应用层玩家的典型特征：生态位不轻易变动，依赖AI技术加持原有业务，更重视AI怎么用。

因此，中文在线提及AI时总会结合自己的业务来阐述。比如其报告期内的国际业务，开发了近百部竖屏短剧，应用AI大模型实现剧本多语种创作与翻译，支撑起覆盖美、日、韩等市场的超1000部多语言短剧库，以AI技术赋能海外短剧量产及本土化适配。

此外，在投资者问答中，中文在线答复投资者关于短剧出海过程中如何利用AI技术解决跨文化内容适配问题时，将AI技术称为解决问题的“核心工具”。

在AI文本翻译与文化适配优化方面，AI模型能通过声纹识别技术区分角色台词，并针对短剧中高频出现的专有名词，建立多语种术语库，确保翻译一致性。

在文化元素智能替换与剧本生成方面，基于不同目标市场的叙事偏好，通过AI识别技术替换原剧中的文化符号，并利用AI改写技术生成差异化剧本，将剧本内容调整为海外观众更熟悉的本地文化表达。

在多模态内容生成本地化适配方面，通过AIGC多模态技术和AI语音合成技术，实现多语种配音，并结合口型同步算法使角色嘴型与台词匹配。

目前，公司在短剧出海的跨文化内容适配领域已从语言翻译升级为“文化转译”系统，通过AI技术实现“翻译—改编—生成—分发”的全链路优化。

基于看好中文在线凭借内容资源向下游构筑如漫画、短剧等多类型衍生形态，持续拓展海外短剧市场或产生规模化收益等方面的先发优势，并考虑到海外短剧和AI业务尚处于投入期，多家证券公司对其2024年及2025Q1季报点评发表了积极的投资评级。

（图源：中文在线2024年年度报告）

 • 阅文 

 “我们相信IP与AI之间的协同效应将推动内容产业向前发展。 AI为IP赋能，IP为AI提供场景，两者的深度融合将持续推动内容产业向更高维度的创新与全球化迈进，而阅文必将受益于此。”

阅文集团的执行董事、首席执行官兼总裁在3月28日发布的首席执行官报告中有这样的阐述——阅文依然希望在AI短剧兴起的现阶段牢牢把握住自己的版权方优势，让AI与IP相辅相成，“重塑从内容创作到用户消费的全新生态。”

从阅文2024年年度报告来看，AI技术对其业务的辅助同样集中在译制和漫剧：

海外阅读平台WebNovel2024年新增AI翻译作品3200多部，在畅销榜TOP100中占比约四成，覆盖西班牙语、葡萄牙语、德语、法语、印尼语、日语等多个语种，AI翻译的非英语作品收入增长超350%。

利用AI技术将文字故事有声化和视觉化，转化为动漫、影视、游戏、衍生品等多媒体形态的IP产品。在短剧领域，2024年上线100+部作品，单部作品最高流水接近4000万元，2025年上线作品中有7天流水破5000万元的剧集。

目前，阅文依然是版权大户，AI技术只为IP开发服务，暂时没有看到纯粹AI短剧的计划。

 • 掌阅  

类似地，掌阅也将AI技术和自己的业务做了强绑定。

其2024年年度报告的经营计划中就提及，通过深入利用人工智能赋能，不断降本增效，持续探索人工智能与主营业务的链接，深入推进AI+阅读、AI+短剧，积极利用人工智能提升IP的孵化和衍生效率。

到了2025年第一季度报告，掌阅更是直接在战略层面定性：公司已从“互联网时代的数字阅读平台”战略升级为“人工智能时代的多模态内容生产运营平台”。

从财报看来，掌阅更多将AI技术应用于国内短剧方面，构建全链路智能化生产运营系统，在剧本创意生成、项目风险评估、视觉美学设计、投放素材制作、精准运营体系等核心环节实现效率提升，产能规模扩张，诸如《错位温情》《陌上花开又一春》《海棠不是鬓边红》《好韶光》等多部短剧都是在此期间推出。

鉴于掌阅构建的是全链路的AI生产体系，未来制作AI短剧的可能性依然存在。

（相关海报）

 • 芒果超媒  在芒果超媒2024年年度报告中，管理层讨论与分析了报告期内公司所处行业的情况，得出了一个阶段性判断：

“随着 AIGC 在内容行业的创新应用与商业模式探索日益深入，尤其是文生视频等关键技术的突破，文化传媒行业正处于自主拥抱技术、加快培育新质生产力的关键窗口期。”

基于这样的判断，芒果超媒在报告期内将AI技术应用到了内容创制、运营、商业化变现等方面。

目前，芒果超媒成立的专注于AI创作领域的大模型实验室“山海研究院”“芒果大模型”已经通过中央网信办备案，搭建AI智能体应用平台，AI全流程数智化生产已应用于综艺、微短剧、广告等多种类别的内容创作中——依然是典型的应用层思维。

值得注意的是，作为A股市场唯一一家国有控股长视频新媒体平台，湖南广电响应中央关于推动媒体深度融合发展战略的成果，尽管芒果超媒积极探索文化和科技融合有效机制，但从业务版图看，AI短剧在短时间内并不会成为重点。

（图源：芒果超媒2024年年度报告）

综上所述，相比普通短剧生态已经呈现一定程度的马太效应，头部相对固定，产业链早早打通，AI短剧的产业生态显然还远未达到成熟的地步。

这种不成熟有多个方面的表现：

其一是技术尚未完善，能够真正穿透大众市场的爆款作品尚未可见，赛道还没有迎来“DeepSeek”时刻。

其二是玩家浅尝辄止，中小规模的参与者很多，但更受资本关注的大企业还没有真正聚焦赛道，大多更看重AI赋能，而非AI技术或AI内容。

因此，现阶段的AI短剧生态处于拓荒期，技术层正在攀峰，试图成为赛道基建；应用层还没有出现相对固定的产业链条和角色分工，乍一看还是普通短剧产业中的“熟脸”，只是将AI技术融入了既有业务罢了。

这也意味着，当前时期的资源还没有被垄断，算是野蛮生长的最好时期，也是中小玩家卡位逆袭的红利期。财报之外的角落里，或许已经有企业在各种生态位蓄势待发，让我们期待AI短剧自己的“DeepSeek”。